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經濟參考報丨破題“融資難”“融資貴” 高新投集團負使命敢擔當

來源: 2019-08-26 10:47:47  星期一

【編者按】

破題“融資難”“融資貴”,高新投集團始終走在最前列。日前,高新投集團黨委書記、董事長劉蘇華接受新華社記者專訪,圍繞國有擔保公司的使命擔當,介紹了高新投集團如何通過市場化經營,支撐融資擔保業務發展,滿足更多中小企業融資需求的寶貴經驗。


“在融資環境艱難時,擔保幫助我們解決了融資可得性問題;在融資環境相對寬松時,又幫我們解決了融資貴的問題?!焙D苓_通信股份有限公司(下稱“海能達”)財務總監許諾說。

這家從深圳華強北“一米柜臺”起步的民企,如今已在專網通信領域確立了中國第一、全球領先的市場地位。而海能達的第一筆50萬元純信用貸款擔保,就是由投控公司所屬的高新投集團提供。


“很多企業的首貸是通過高新投集團提供擔保完成的,從而開啟了這些企業的融資之路。高新投集團董事長劉蘇華說,支持民企、中小微企業發展,是高新投集團肩負的使命。


01擔保:開啟小微企業融資路


據許諾介紹,從最早在華強北做對講機分銷渠道到轉型研發自主知識產權對講機,海能達對資金的需求大幅增加。然而,由于企業規模不大,并且當時抵押物資產價格波動大,銀行并不愿意貸款。在這個節骨眼上,正是因為有了高新投集團提供融資擔保,海能達才能成功從銀行貸款,實現了產品和業務的轉型升級。


海能達董事長陳清州告訴記者:“海能達創業起步階段資金緊張,貸款不易,國有擔保公司爽快地提供擔保,直到企業上市?!?/span>


“很多企業的首貸都是通過我們實現的,我們把他們帶入了信貸市場?!眲⑻K華說。


成立于1994年的高新投集團,是深圳為解決中小科技企業融資難問題而設立的國有專業金融服務機構,具備資本市場主體信用AAA評級。


中小微企業因其“輕資產”的特點,一直飽受“融資難”的困擾。高新投集團改變傳統金融機構依賴抵押物為擔保條件的觀念,憑借風險識別能力,為具有良好發展前景的中小微高科技企業提供免抵押、免質押的純信用貸款擔保。目前高新投集團的總擔保額中超過70%為純信用擔保,并正努力將這一比例提升到至80%以上。


針對深圳中小微科技型企業“高技術、輕資產”的現實情況,高新投集團不斷創新推出差異化服務品種,例如“科創貸”和“知本貸”產品。


“科創貸”為科技企業直接降低現有貸款擔保費的25%,企業可享受低至每年1.5%的優惠費率。


“知本貸”使得企業能夠以合法擁有的自主知識產權(專利權、商標權、著作權中的財產權)為質押物,經評估后由高新投集團提供擔保向銀行申請貸款。通過“知識變資本”,不僅提高中小微科技型企業貸款成功率,符合條件的企業還可以獲得貸款金額3%至5%的補貼。截至2019年6月底,高新投集團旗下的融資擔保公司已為517個知識產權質押項目提供了總計26.6億元的資金服務。


成立25年來,高新投集團累計為3萬余家中小微企業提供近5000億元擔保服務,成功助推近300家中小科技企業在境內外公開掛牌上市。其中華為、比亞迪、創維、海能達等已經成為國內乃至國際知名企業,沃爾核材、興森科技、東江環保等高科技企業也已成為行業內領軍企業。


2018年,高新投集團增加中小微新客戶數超過500家,同比增長86%,且平均單筆擔保額降至544萬元,扶持中小微企業成效突出。為了加大對小微企業的支持力度,高新投集團還對200萬元以下小微企業融資擔保項目引入豁免政策,提高風險容忍度,鼓勵和引導客戶經理為小微科技企業提供更便捷高效的服務通道。



然而,亮眼的融資擔保成績單背后,是融資擔保業務一直掙扎在盈虧平衡邊緣的尷尬局面。高新投集團的融資擔保費率只有2%,而企業一旦出了問題,高新投集團要替企業兜底,向銀行還款。這是一個高風險、低收益的行業。”劉蘇華說,“融資擔保是準公共產品,不以營利為目的,那我們就很難發展壯大,去支撐更多企業的融資需求?!?/span>


實際上,直至去年,高新投集團旗下的融資擔保公司注冊資本12億元,利潤卻只有3000多萬元。而今年上半年,融資擔保業務利潤僅為460萬元。


多年來我國融資擔保行業成本偏高,近年來機構數量繼續減少,擔保規模下降。為了扭轉這一局面,2018年,由中央財政發起、聯合有意愿的金融機構共同設立國家融資擔?;?,通過再擔保、股權投資等形式,支持各省區市開展政府支持的融資擔保業務。國家融資擔?;鸩灰誀I利為目的,以市場化方式開展經營,目標是健全我國融資擔保體系,支持融資擔保行業發展,降低融資擔保成本。


02造血+少失血:多元化發展反哺融資擔保業務


成立之初的10年里,專注于融資擔保業務的高新投集團由于缺少利潤,難以發展壯大。為了扭轉在盈虧平衡邊緣掙扎的困境,高新投集團采取了少失血和造血“兩條腿走路”的方式:一方面強化融資擔保風險管理體系和人才隊伍建設,降低融資擔保風險,確保少失血;另一方面,在有限的資金里嘗試著創投業務,在1999年至2000年探索了投保聯動、擔保換分紅、擔保換期權等造血生存新路。


1999年,風險投資在中國剛剛起步。當年,高新投集團與大族實業合資設立深圳市大族激光科技有限公司,高新投集團出資438.6萬元,占股51%。為了探索創業投資的中國式路徑,高新投集團在參股之初即確立“階段性控股、保持企業發展獨立性”的投資原則,承諾未來適時退出股權并獲取投資收益。通過這一筆投資,高新投集團在國內首創并實施了“投保聯動”業務模式,并開創“股權+債權”的融資模式。2001年,通過公開競拍,高新投集團46%所持股權轉回給創始人,將管理權交還。與此同時,高新投集團幫助大族激光完成了第二輪融資和股份制改造。大族激光2004年上市后,高新投集團相繼退出了剩余的5%股權,投資收益超過3億元,創造了單筆項目投資增值達777倍的紀錄。


同樣是1999年,高新投集團“擔保換分紅”形式為科陸電子提供500萬元貸款擔保支持。2000年,高新投集團投資科陸電子206.6萬元。在科陸電子2007年上市前后,高新投集團繼續為其提供資金支持??脐戨娮映晒ι鲜泻?,高新投集團實現了76倍的投資回報。


2000年,高新投集團“擔保換期權”形式取得邁迪特(一家成立于1998年的致力于開發和生產醫學影像診斷設備的中美合資企業)2%的期權,為其提供了1500萬元貸款擔保支持。2002年,邁迪特被西門子并購。同年,邁迪特提前溢價回購期權,高新投集團獲得了240%的投資回報。


“當年,雖然進行了一些股權、期權投資探索,但規模還是很小的。因為只有承擔了正常融資擔保風險以外的風險時,才會要股權類收益。而當時我們自身體量就不大,不可能大規模地做這種高風險的投資?!眲⑻K華說。


為了提升實力,2002年高新投集團提出希望政府進一步補充公司注冊資本金。“我們當年也想讓擔保純政策化,但這一愿望沒有實現。這促使我們必須走市場化的路線?!?/span>


2005年,高新投集團開始尋找股東注資,并引入外部投資者,系統性地開發新業務。“最早嘗試的創業投資和工程擔保業務都是現在最賺錢的業務。用這些業務賺點錢,自我造血,來貼補不怎么賺錢的融資擔保業務。只有自身實力強了,才敢(在融資擔保業務上)冒風險,幫助更多中小微企業打開融資之路?!眲⑻K華說。


如今,高新投集團已成長為一個包含融資擔保、保證擔保、創業投資、小額貸款、典當貸款、金融產品增信等業務的綜合性金融服務集團,注冊資本88.52億元。


在引入社會資本的過程中,高新投集團還引入了此前支持過的海能達。如今,深圳市海能達投資有限公司占高新投集團2.4%的股權?!拔覀冊诤D苓_成長道路上幫過它。而它壯大后,又反過來投資我們,以這種方式反哺社會?!?/span>


03支撐城市產業轉型升級  助推資本市場穩健發展


高新投集團的造血之路取得成功,得益于深圳當地的產業結構升級。劉蘇華說:“造血,需要與當地產業轉型升級相配套。深圳開始轉型升級后,市場融資需求非常旺盛,我們就不斷創新業務方式滿足企業融資需求,隨著深圳推進產業升級的過程一起成長,成為政府執行重要產業政策的抓手?!?/span>


1999年開始嘗試投保聯動以來,致力于發掘小而美的科技企業是高新投集團集團一以貫之的投資理念,因此投資項目大多數集中在企業發展的中早期階段。為了滿足科技企業在發展各階段的融資需求,高新投集團陸續開發出了融資擔保、創業投資、金融增信、保證擔保、小額貸款、典當貸款、商業保理、基金管理、財務顧問等業務,為科技創新型小微企業提供自初創期、成長期到成熟期的“全方位、全鏈條、全生命周期”服務。歐菲光、東江環保、科陸電子、科信技術等投資項目,均是高新投集團應用“投保聯動”的典型案例。


伴隨著深圳市政府提出大力發展戰略性新興產業,高新投集團2010年成立全資子公司深圳市高新投集團創業投資有限公司(下稱高新投集團創投”),注冊資本5億元,主要對具有發展潛力的中小企業,特別是中小高科技企業,進行期權、債轉股、優先股、直投等形式的投資,深度聚焦新材料、新能源、裝備制造、新一代信息技術等戰略性新興產業的投資領域。結合企業的實際需求和自身優勢,高新投集團以融資擔保業務為基本平臺,利用創業投資、債券增信等多種業務組合,將自身的擔保信用資源、金融機構的信貸資源、創投機構的直接投資以及企業的市場資源與創新能力等進行多方位整合,為被投企業提供資源對接、企業并購、財務管理咨詢、人才引進等增值服務,幫助企業實現融資、客戶、人才、生產等行業信息的對接及市場渠道的整合,扶持企業克服發展過程中的各種難題。


截至目前,高新投集團創投累計投資項目近150個,初始投資金額7.1億元,其中8家在A股上市,3家在H股上市,5家并購上市,上市退出回報率達53.78倍,平均退出投資收益率為11倍。


與此同時,高新投集團戰略新興產業擔保金額在銀行融資擔保業務中占比83%,項目數占比88.26%;服務高新技術企業占比77.75%;為112家輕資產科技型小微企業提供知識產權質押貸款擔保服務總金額5.2億元。2018年以來,高新投集團融資擔保業務中,戰略新興產業和雙高企業占比超過80%,服務中小微企業家數同比增長52.53%,為深圳加快培育經濟發展新動能做出新貢獻。


2018年,受國內外經濟環境影響,資本市場出現了明顯波動和下滑,部分優質民營上市公司及其實際控制人出現股票質押流動性風險。多家上市公司董事長用“創業多年的最大難關”來描述這一危機,疲于“找錢”應對。


緊要關頭,高新投集團率先利用自有資金出手對民營企業進行紓困,為陷入流動性危機的上市公司提供債權、股權融資支持,承接銀行和券商退出或不接的業務。為了把資金用在刀刃上,避免市場套利和資源浪費,高新投集團推出“固定收益+后端分成”的紓困模式。之后,高新投集團成為深圳市政府紓困上市公司的重要執行機構之一。


科陸電子2018年出現股票質押風險,高新投集團主動為科陸電子的股權轉讓牽線搭橋,并在關鍵時刻提供了5億元債券擔保、2億元信用貸款以及用于回購質押股票的8.8億元純信用過橋貸款,促成科陸電子完成股權轉讓,成功“自救”。這也成為優質上市公司以市場化手段化解股票質押風險的“標桿案例”。


另一家上市公司董事長已將其質押股權中的七成轉質給高新投集團,流動性危機暫時得到處理。“在那種情況下,如果高新投集團不接手的話,很難找到合適的解決方案。”這位董事長說。


一般企業上市后,融資渠道打開,融資成本下降,對傳統的貸款擔保業務的需求下降。但當資本市場出現波動時,AAA主體評級的高新投集團提供擔保增信又成為上市公司發行公司債券的重要支撐。受益于高新投集團提供的擔保增信,海能達于2018年11月成功發行5億元公司債券,期限3年,票面利率6.5%?!皞陌l行,對拓展融資渠道有重要意義,為后續發債打開了通道?!痹S諾說。




記者 趙瑞希 深圳報道 來源:經濟參考報

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